Sur un yacht privé, quelque part en mer des Caraïbes, le capitaine se rend compte que des balises ont été déplacées. Le bateau se fracasse sur les écueils, il n'y a qu'un seul survivant, Robert (Bob) Rainsford, chasseur de fauves réputé. L'île qu'il a pu gagner est habitée par le comte Zaroff, un russe qui a fui la Révolution, avec sa fortune et quelques domestiques, et qui habite une forteresse. Le canot étant en panne, le nouvel arrivant retrouve deux survivants d'un précédent naufrage, Eve Trowbridge et son frère Martin, qui trompe l'ennui dans l'alcool. Eve lui fait de surprenantes révélations : les deux marins rescapés avec eux, ont été à la chasse avec le comte, et ne sont jamais revenus.

Plus tard dans la nuit, Rainsford et Eve découvrent le cadavre de Martin, tué par Zaroff, au cours d'une chasse à l'homme. Lassé d'avoir traqué les gibiers les plus sauvages, il a décidé de chasser le plus intelligent de tous. C'est la raison pour laquelle il a déplacé les balises, les naufragés devenant des proies qu'il accueille courtoisement dans un premier temps. Rainsford ayant refusé de s'associer aux jeux du comte, il devient la proie dans une partie, dont l'enjeu n'est autre que la jeune fille. Rainsford évite les pièges qui lui sont tendus et croit triompher, quand le pourchassé, aux prises avec un molosse, tombe dans un ravin. Il n'est que blessé et revient au château pour régler son compte à Zaroff, et s'enfuir avec Eve, dans le canot qui, en fait, n'est pas en panne.